建筑设计企业主要分为基建设计和房建设计两大类，在稳增长主线下，基建设计有望持续受益基建发力，而建筑规划设计由于下游市场之间的竞争分散，非政府类的地产客户对建筑物的建造成本和后续经济效益重视程度高于政府，因此导致了建筑规划设计行业的竞争更偏向市场化，客户对优秀设计院的粘性也有望更强，而此前受到地产客户信用风险的影响，部分建筑规划设计头部企业计提较多减值，后续或具备较大改善空间。两类设计企业在传统主业稳增长的同时，积极开拓新市场和新的发展趋势，亮点纷呈，龙头强者恒强。今天带来这么一只建筑规划设计龙头，让我们来看看该公司的投资逻辑。

  建筑业的发展是建筑规划设计行业市场需求的直接来源。近年来，我们国家的国民经济持续稳定增长、城镇化高速推进，为建筑业的发展提供了良好机遇。2010年至2020年，我国建筑业总产值从9.6万亿增长到26.39万亿，CAGR+10.64%。我国城市化率已经从2010年的不足50%增长到2020年的60%以上，中国社会科学院指出，预计到2030年我国城镇化率达到70%左右，即便

  城镇化率的提升叠加庞大的人口基数，未来我国城市建设仍有较大发展空间，人口大规模向城市迁移，催生了旺盛的城市住房需求；同时，城市规划和建设、市政设施建设、旧城区更新改造及其他各种建筑需求也相应地大幅度增长。根据中商产业研究预测，2024年我国建筑业总产值达34万亿，20-24年CAGR+6.53%，建筑业保持良好发展态势。

  勘察设计行业整体市场稳定增长，2020年房建设计行业新签合同额超2300亿

  根据住建部的数据，2020年勘察设计行业实现总营收7.2万亿，同比增长12.9%，其中四大主营业务勘察/设计/技术服务/工程总承包分别实现盈利收入1026/5483/805/33057亿，占勘察设计行业总营收比1.4%/7.6%/1.1%/45.6%，同比增长4%/7.6%/1.1%/-1.7%。工程设计5年复合增速达10.25%，2020年行业新签房建工程设计合同2371.6亿，同比下降4.26%。

  21年前10月，广东、江苏、浙江三省份房地产开发投资分别达到14468.42亿、11678.12亿、10517.71亿，连续稳居全国前三。广东省推动“双区”建设和广州、深圳“双城联动”建设模式，充分的发挥“双区”建设模式在区域经济发展中的及其重要的作用，引领珠三角、带动全广东、辐射粤港澳，形成优势互补、高水平发展的区域经济布局。

  2015-2019年全国医院数量稳定增长，每千人口床位数2019年达到6.29张，提前完成国务院办公厅提出的2020年每千人口床位数达到6张的目标。2010-2020年，我国卫生固定资产投资从不到1700亿增至超8000亿，CAGR+16.9%，其中2020年疫情提升了政府对公共卫生投资的重视程度，当年卫生固定资产投资增速达到29.9%，为2010年以来的最高值。2019年全国医院机构数达到3.44万个，每万人床位数达到63张，相比2000年分别增长了111%和165%，但根据世界银行的数据，2018年日本和韩国的每万人床位数已达到130/124张，我国与人口同样较为稠密的邻国相比，医疗设施数量仍有较大的提升空间。我们大家都认为疫情有几率会成为医疗基础设施投资的催化剂，后续卫生固定资产投资增速有望维持在稳定较高的水平。

  1、公司是民营建筑规划设计龙头，地产政策放松助力行业回暖，住宅项目有望触底回升。

  2、公司加大非住宅业务开拓，并取得了积极的效果，占比大幅度提高，增强了公司抗风险能力。

  3、公司在手现金充足，负债率持续降低，装配式、BIM等积极布局，公司成长性较好，机构看涨45%。

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  根据Gartner的预测，2024年全球AIPC和生成式AI智能手机出货量预计将达到2.95亿台。机构觉得，AI手机龙头股有望充分受益。

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